短期政府债券(即国库券)的刊行量减少
5月23日，投资者在好意思联储一个主要流动性器具存入的现款再创历史新高。
94家货币市集基金和银行认为向好意思联储的隔夜逆回购契约(overnightreverserepofacility)存入2.045万亿好意思元。之前的历史记录是上周五创下的1.988万亿好意思元。这凸显了跟着利率上升和金融市集涟漪，投资者对避险投资的需求猛增。
之前好意思国联邦的刺激程序让数百万好意思国东谈主的支票和储蓄账户扩展，好多公司在新冠疫情时刻开拓了济急基金(warchests)。其中一些现款咫尺存放在货币市集基金和银行账户的安全、流动钞票中。
凭据投资公司研究所(InvestmentCompanyInstitute)的数据，上周货币市集基金的资金不及4.5万亿好意思元。诚然这低于新冠疫情爆发后领先几个月创下的4.8万亿好意思元记录，但仍远高于前几年的水平。超安全且易于走动的国库券相同是货币市集基金的首选投资。但由于政府支拨下落，短期政府债券(即国库券)的刊行量减少，刺激了对好意思联储隔夜器具的兴趣兴趣激增，深圳市通普科技有限公司这类器具相同被视为终末的投资摄取。
凭据好意思国证券市集协会Sifma的数据， 首页-汉茂兴皮革有限公司本年前四个月， 青岛金昊龙贸易有限公司好意思国财政部刊行了价值4.3亿好意思元的单据，比旧年同时减少了约6600亿好意思元。国库券供应减少意味着基金正在争夺更少的钞票，西服从而推高价钱并促使基金司理寻找替代品。好多东谈主因而转向好意思联储的RRP(隔夜逆回购)器具，其中包括周一的94个走动敌手。RRP将支付0.8%的利率。
好意思国银行好意思国利率战略垄断马克·卡巴纳(MarkCabana)说：
“RRP需求上升的趋势是由于前端供应不及和货币资金从前端单据中转出。他们太富饶了。”
巴克莱战略师约瑟夫·阿巴特(JosephAbate)暗示，国库券的收益率也高于货币市集基金的酬报，因此一些为现款寻找存放地的投资者填塞绕过了货币基金。
展望国库券供应下落的趋势将在异日几个月握续，这标明价钱压力将延续存在。巴克莱估量，限制2022年9月的六个月内，好意思国国库券刊行量将下落15%。
谈明证券的高档好意思国利率战略师GennadiyGoldberg暗示：
“最大的影响是，鉴于逆回购使用范畴仍然很高，缩表启动的时代，量化紧缩会很快从系统中抽走准备金。”